以市场为导向的交易正在加速

社会资本有望从配网PPP建设中获得超额收益。社会资本投资了一个3.6亿的增量分销网络项目，该项目的内部收益率可以达到10.2％，并且如果杠杆率提高50％，其内部收益率可以达到12.4％。与市场上的花园和建筑类PPP项目相比，回报更具吸引力。我们认为，配电网改革和促进配电网PPP将大大推动2万亿配电网投资的实施。 105个增量配电网试点计划将直接推动电力总承包和电力设备业务的增长。此次批准的105个增量试点配网项目主要集中在各类工业园区，按单个项目的平均投资4亿元计算，直接产生了约400亿元的增量电力合同市场，电力设备新增市场120亿元。集成配电的运营商将获得增量收益，并可以在电力销售市场中获得更大的竞争优势。根据以上配电网络投资假设，综合配电公司的内部收益率已达到14.2％。借助自己的配电网络资源，它可以直接面对能源用户，并且借助配电管道，它可以为该地区的其他电力销售商建立一定的壁垒优势，并且很容易形成业务联系。同时，配电与销售的一体化运作易于积累大量用户数据和习惯，为后续增值服务的发展奠定了良好的基础。具有巨大市场空间的工业园区将成为军事工业的必备条件。工业园区的企业大多是当地的能源用户。此外，聚集工业企业的工业园区具有强大的属性特征，如电力客户集中和需求稳定。无疑，这将是未来电力销售公司的热点。 2015年，全国省级及以上工业园区的用电量超过12,000亿千瓦时，占全社会工业用电量的30％。按每千瓦时2美分的收入，供应商对应着240亿市场空间。需求侧电力服务市场有望利用电力改革的优势，电力改革后，用户侧将产生大量新需求，进而产生各种商业模式。随着电力销售商的增加，电力交易软件的市场规模将在未来约40亿，这将极大地促进此类信息平台制造商的表现。节电市场巨大，节电服务商市场空间515亿元。我们认为，随着经营电价和售电业务的自由化，在市场条件下，工商业的高峰和最低电价之间的差异可能会继续扩大